Glosario



Consumo: Gasto en bienes y servicios realizado por las familias (consumo privado: alimentos, vestido, vivienda, automóvil, etc.) y por las distintas Administraciones Públicas (consumo público). El consumo de las familias supone aproximadamente dos tercios del PIB.

Contabilidad nacional: Sistema para contabilizar los flujos económicos y financieros de la nación. Las variables más importantes son: consumo, inversión, variación de existencias, exportaciones e importaciones de bienes y servicios.

Inventarios: Stock o existencias de materias primas, productos intermedios y finales mantenidos por las empresas.

Inversión: Gasto de empresas y sector público en bienes de capital (que sirven para la futura producción de nuevos bienes y servicios), tales como maquinaria, naves industriales, infraestructuras, etc. También incluye la compra de viviendas por parte de las familias.

Producto Interior Bruto: Medida de la producción de bienes y servicios de una economía en un periodo determinado, generalmente un año. Es el principal indicador de la evolución económica de un país.

Recesión: Crecimiento económico negativo durante al menos dos trimestres consecutivos.

Renta nacional: Suma de las rentas generadas en una economía a favor de los poseedores de los factores de producción (capital y trabajo), es decir, salarios y excedente empresarial más transferencias netas del exterior. Si se divide la renta nacional de un país por su población, se obtiene la renta per cápita.

Valor Añadido Bruto: Valor generado por los factores de producción nacionales. Mide la diferencia entre el valor de la producción en el mercado y el coste de los recursos (materias primas, mano de obra, capital) utilizados.

Eurosistema: Mecanismo integrado por el Banco Central Europeo y por los doce bancos centrales nacionales de los Estados de la Unión Europea que han adoptado el euro. Su objetivo principal es mantener la estabilidad de precios.

 

Precios/Empleo

Deflación: Reducción del nivel general de precios, es lo contrario de la inflación.

índice de Precios de Consumo (IPC): Medida estadística de la evolución del conjunto de precios de los bienes y servicios que consume la población residente en España. Se calcula sobre una cesta de la compra tipo de las familias españolas.

Inflación: Aumento constante y generalizado de los precios. Es uno de los principales males de una economía, ya que supone una pérdida de capacidad adquisitiva para los perceptores de rentas y una menor competitividad en los mercados exteriores.

Masa monetaria: Es la cantidad de "dinero" existente en una economía. Existen varias definiciones, pero en general por "dinero" se entiende el efectivo en manos del público más los depósitos bancarios. Está estrechamente relacionada con el nivel de precios, de forma que una elevación de la masa monetaria suele generar presiones inflacionistas.

EPA: La Encuesta de Población Activa (EPA) es una investigación de periodicidad trimestral dirigida a las familias, realizada por el INE. Su finalidad principal es obtener datos de la fuerza de trabajo y de sus diversas categorías (ocupados, parados), así como de la población ajena al mercado laboral (inactivos).

Parados: Parte de la población activa que desea trabajar pero que no encuentra empleo. No se considera desempleada a una persona que no trabaja pero que tampoco desea trabajar a corto plazo.

Paro registrado: Desempleados inscritos como demandantes de empleo en las oficinas del INEM. El paro registrado es inferior al que facilita la EPA, ya que no todos los parados están registrados.

Población activa: Parte de la población en edad y disposición de trabajar. Lógicamente, equivale a la suma de los ocupados y los desempleados.

Ocupados: Parte de la población activa que realiza alguna actividad remunerada, ya sea por cuenta ajena o por cuenta propia.

 

Sector público/Sector exterior

Déficit público: Las Administraciones Públicas tienen déficit cuando sus ingresos (recaudación impositiva) no son suficientes para cubrir sus gastos (sanidad, educación, pensiones, etc.). El Estado deberá financiar esa diferencia entre gastos e ingresos públicos a través de la emisión de títulos de deuda pública (letras, bonos, obligaciones).

Déficit de caja: En la prensa suele publicarse mensualmente el déficit de caja, que es la diferencia entre ingresos y gastos derivados de las operaciones reales, con independencia del momento en que se percibieron los derechos o se reconocieron las obligaciones. 

Deuda pública: Deuda de la Administración Pública. Cuando los gobiernos gastan más de lo que ingresan emiten deuda para financiar el déficit presupuestario. Esa deuda pública (letras, bonos, obligaciones) es suscrita por entidades financieras, familias, empresas y otras administraciones, tanto nacionales como extranjeras.

Apreciación: Incremento en el valor de una moneda como consecuencia de las fuerzas de mercado.

Balanza de pagos: Documento contable que recoge todas las transacciones de bienes, servicios y capitales de un país con el resto del mundo. En función de la naturaleza de las transacciones, se divide en tres sub-balanzas: corriente (bienes y servicios), de capital (transferencias) y financiera (inversiones y préstamos).

Balanza por cuenta corriente: Recoge la balanza comercial (exportaciones e importaciones de bienes), la balanza de servicios (siendo la partida más importante turismo y viajes), la balanza de rentas (rentas de inversión y del trabajo) y la balanza de transferencias corrientes (que incluye por ejemplo las remesas enviadas por los emigrantes). La balanza por cuenta corriente española es tradicionalmente deficitaria.

Balanza de capital: Recoge el saldo de las transferencias de capital, es decir, las destinadas a sufragar infraestructuras, tecnología, etc. Básicamente, recoge las ayudas recibidas de la Unión Europea y es fuertemente superavitaria.

Balanza financiera: Recoge como ingresos las inversiones y los préstamos recibidos por España, y como salidas las inversiones y los préstamos de España al exterior. La balanza financiera española suele tener superávit.

Depreciación: Reducción en el valor de una moneda como consecuencia de las fuerzas de mercado.

Devaluación: Reducción del valor de la moneda de un país en relación con las demás monedas provocada por las autoridades monetarias de un país.

Divisas: Depósitos en moneda extranjera mantenidos por los residentes de un país. Se utiliza de forma genérica para referirse a una moneda extranjera.

Revaluación: Aumento del valor de una moneda por decisión política en mercados con cambio oficial.

Tipos de cambio: Precio de una moneda en relación a otra.

 

Interpretación de datos

Ciclo-tendencia: Cuando un indicador económico (PIB, inversión, consumo) se expresa en términos de ciclo-tendencia, significa que se han eliminado las variaciones no relevantes de corto plazo, midiendo de este modo el comportamiento de fondo. Hasta diciembre de 2001, el Instituto Nacional de Estadística utilizada este formato en la publicación del PIB.

Constantes: Los datos están expresados en términos constantes cuando se elimina la influencia de los precios, tomándose como referencia un periodo base.

Corrientes: Los datos están expresados en términos corrientes (también llamados nominales) cuando no está eliminada la influencia de los precios.

Filtrados de estacionalidad y calendario: La estacionalidad de un indicador económico es un patrón de evolución que se repite de forma constante en el mismo momento del año. Un ejemplo serían los datos de ocupación hotelera, que en los meses de verano registran valores superiores al resto del año. El efecto calendario hace referencia a la distorsión provocada por festivos, bisiestos, etc. Por ello, cuando un dato se publica filtrado de estacionalidad y calendario significa que se han eliminado estas dos distorsiones. El Instituto Nacional de Estadística utiliza este formato desde enero de 2002 en la publicación del PIB.

Tasa de variación interanual: Compara el valor de una variable en un determinado período con el valor en el mismo período del año anterior, por ejemplo, PIB del segundo trimestre de 2002 respecto al PIB del segundo trimestre del 2001. Es un indicador de tendencia, ilustrando la evolución a largo plazo de una variable.

Tasa de variación intertrimestral: Compara el valor de una variable de un determinado trimestre con el valor del trimestre anterior. Es un indicador de coyuntura, ilustrando la evolución a corto plazo de una variable.

 

Mercados financieros

Bonos del Estado: Valores de renta fija a medio plazo emitidos por el Tesoro español. Los Bonos del Estado pagan a su propietario un interés periódico (cupón), que se percibe cada año y representa el tipo de interés nominal del Bono. En la actualidad el Tesoro emite Bonos a un plazo de tres y cinco años con un valor nominal de 1.000 euros.

BPA: Beneficio Por Acción. Es el beneficio neto una empresa dividido por el número de acciones. Es una de las variables más importantes para valorar el atractivo de una inversión en acciones.

Capitalización bursátil: Valor de una empresa cotizada en bolsa. Es el resultado de multiplicar el número de acciones por su precio de mercado (cotización).

Cupón: Interés periódico (normalmente anual) que genera la posesión de un activo financiero de renta fija y que representa el tipo de interés nominal del título.

Cupón cero: Título de renta fija que no ofrece un interés explícito periódico. Se dice que es emitido al descuento, ya que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso, por lo que la diferencia entre el valor de reembolso (nominal) y el precio de adquisición del título será el interés o rendimiento generado. Un ejemplo de títulos cupón cero son las Letras del Tesoro.

Dividendo: Parte del beneficio de una empresa distribuido de forma periódica (normalmente anual) a los accionistas.

EONIA: Euro OverNight Index Average Media ponderada de los tipos de interés a un día de las operaciones negociadas en el mercado interbancario.

EURIBOR: European Interbank Offer Rate. Tipo de interés al que se ofrece financiación en el mercado interbancario de la UEM desde una semana a un año. Se utiliza como referencia para préstamos a interés variable.

IBEX-35: índice formado por 35 valores, los más líquidos y representativos del mercado bursátil español. Sirve de referencia tanto para conocer la evolución de la bolsa como de los mercados de opciones y futuro sobre índice.

Letras del Tesoro: Valores de renta fija a corto plazo emitidos al descuento. Su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre ambos será el interés o rendimiento generado. En la actualidad el Tesoro emite Letras de un valor nominal de 1.000 euros y a un plazo de un año y dieciocho meses.

LIBOR: London Interbanking Offering Rate. Tipo de interés para depósitos en el mercado interbancario de Londres.

Mercado interbancario: Mercado de dinero en el cual los bancos realizan préstamos y depósitos a corto plazo entre ellos para solventar problemas de liquidez u optimizar su caja.

Mercado monetario: Mercado en el que se negocian activos financieros a corto plazo de elevada liquidez y riesgo casi nulo.

Mercado primario: Parte del mercado de capitales en el que se venden activos financieros de nueva emisión.

Mercados de renta fija: Mercados en los que se emiten y negocian activos financieros de renta fija, tanto pública (letras, bonos y obligaciones) como privada (emitidos por empresas).

Mercados de renta variable (bolsa): Bolsas de Valores en las que se negocian acciones y otros títulos que no proporcionan una rentabilidad constante y prefijada como la renta fija.

Mercado secundario: Parte del mercado de capitales en el que se negocian los activos financieros emitidos previamente en el mercado primario. 

Obligaciones del Estado: Valores de renta fija a largo plazo emitidos por el Tesoro español. Las Obligaciones del Estado son títulos con interés periódico en forma de cupón, que se percibe cada año y representa el tipo de interés nominal de la Obligación. En la actualidad el Tesoro emite Obligaciones a un plazo de diez, quince y treinta años con un valor nominal de 1.000 euros.

PER: Price Earning Ratio. Es uno de los principales coeficientes bursátiles e indica la relación entre el valor del mercado de las acciones dividido por el beneficio de las mismas después de impuestos.

Precio de mercado: Valor o cotización de los activos, expresado normalmente como porcentaje de su valor nominal. Evoluciona de forma inversa a los tipos de interés: si los tipos suben el precio baja, y viceversa.

TAE: Tipo anual efectivo. Coste del dinero tomado a crédito, incluyendo nominal, comisiones, etc.

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Se utiliza para definir la rentabilidad de un activo de renta fija y compara su cupón (constante) con su precio de mercado (variable). Si el precio del activo sube, baja su TIR. Por el contrario, si baja su precio, se eleva su TIR.