Guía de Comercio Exterior

En primer lugar podríamos definir el Comercio Exterior como una operación mercantil entre un residente y un no residente por la cual una de las partes (vendedor) se obliga a entregar una cosa o prestar un servicio y la otra (comprador) a entregar a cambio dinero (en moneda nacional o divisa)o signo que lo represente (letra de cambio, efecto pagaré)

Una compraventa internacional se puede caracterizar por cuatro condiciones:

• Lugar: Al ser una operación entre dos países distintos es fundamental determinar en que lugar se va entregar la mercancía.
• Tiempo: Indica el plazo de entrega de la mercancía. Esta especificación es muy importante al intervenir grandes distancias geográficas, que pueden dilatar el plazo de entrega y causar daños a algunas de las partes.
• Modo: La complejidad de la operación y las condiciones de lugar implica que haya que acordar factores como el tipo de transporte, envases, seguros.
• Obligaciones de las partes: El vendedor ha de entregar la mercancía en el lugar y plazo determinado y correr con los gastos hasta ese momento. El comprador ha de hacerse cargo de la mercancía y correr con los gastos desde ese momento. Ambos, vendedor y comprador han de pactar previamente los medios de pago y cobro.

Estas condiciones han de figurar en el propio contrato de compraventa y se resumen en unas cláusulas llamadas Incoterms (International Commercial Terms).

Los Incoterms son considerados como un conjunto de reglas internacionales de carácter facultativo que la Cámara de Comercio Internacional ha recopilado basándose en las prácticas más o menos estandarizadas por los comerciantes. Los Incoterms definen básicamente el punto hasta el cual el vendedor es responsable de la mercancía y cuáles son los gastos a su cargo y que, por o tanto, estarán incluidos en el precio.

Funciones de los Incoterms:

Las funciones de los Incoterms son fundamentalmente las siguientes:

• Definen la transferencia de los gastos. El vendedor sabe hasta que momento y lugar deberá asumir los gastos que ocasiona su contrato de venta e incluirlos en el precio. Este hecho también permitirá al comprador conocer todos los gastos que debe añadir al precio de la compra y comparar ésta con otras ofertas.
• Definen la transmisión del riesgo. Los INCOTERMS definen claramente el lugar y el momento en el que la responsabilidad del vendedor acaba y dónde empieza la del comprador.
• Definen el lugar donde se librará la mercancía. Los INCOTERMS señalan el lugar concreto donde el vendedor debe depositar la mercancía y por lo tanto donde el comprador debe recogerla.

Clasificación de los INCOTERMS:

Grupo E (Salida):

EXW (Ex Works)

La mercancía se transfiere al comprador en la fábrica del vendedor. En este caso el comprador corre con todos los gastos del transporte, tasas y documentos de la exportación.

Grupo F (Transporte Principal Debido):

FCA (Free Carrier)

FAS (Free Alongside Ship)

FOB (Free on Board)

El vendedor debe entregar la mercancía al transportista designado por el comprador en el lugar y plazo determinados.

Grupo C (Transporte principal pagado):

CFR (Cost and Freight)

CIF (Cost Insurance and Freight)

CPT (Carriage Paid to...)

CIP (Carriage and Insurance Paid to...)

En este grupo, el vendedor contrata el transporte, pero no asume el riesgo de pérdida o daño de la mercancía así como el costo adicional que pueda surgir con tras el embarque y el despacho. Las condiciones CPT y CIP implican que el vendedor debe contratar el seguro de transporte.

GRUPO D (Llegada):

DAF (Delivered at Frontier)

DES (Delivered ex Ship)

DEQ (Delivered ex Quay)

DDP (Delivered Duty Paid)

DDU (Delivered Duty Unpaid)

En este caso el vendedor soporta todos los costes y riesgos hasta que sitúa la mercancía en el país de destino. El vendedor no tiene por qué contratar el seguro de transporte, pues es el propio vendedor quien corre con los riesgos hasta el momento de la entrega en el lugar convenido.

Este Grupo D se diferencia fundamentalmente de los otros tres en que en este caso el vendedor prolonga su riesgo hasta el mismo instante en que la mercancía llega al punto pactado en el país de importación.

 

Documentación necesaria para las transacciones

Los documentos más usados para transacciones de Comercio Exterior son:

• Documentos de Transporte.
• Documentos de Seguro.
• Documentos de Información.

Documentos de Transporte

Es con probabilidad el documento más importante. Tiene tres características básicas:

• Prueba el contrato de transporte suscrito con el transportista y las condiciones por las que se rige dicho contrato.
• Demuestra que la mercancía ha sido entregada al transportista, quedando éste obligado a entregarla en destino a su legítimo propietario.
• Permite la retirada de las mercancías, e incluso puede utilizarse como título de crédito.

Dependiendo del transporte el documento será:

• Para transporte aéreo: Carta de porte aéreo o conocimiento de embarque aéreo.
• Para transporte marítimo: Conocimiento de embarque.
• Para transporte por carretera: Carta de porte.
• Para transporte por ferrocarril: Carta de porte o Talón de Ferrocarril.

Documentos de Seguro

El Asegurador o Agencia Aseguradora contrae la obligación frente al Asegurado y a cambio de una prima, de asumir determinados riesgos que pueda sufrir la mercancía asegurada durante el transporte. El documento mediante el cual queda plasmado el seguro se denomina Póliza. Ésta puede ser:

• Individual: Cubre los riesgos pactados para una mercancía, plazo, viaje, y buque determinados.
• Global: Cubre los riesgos, dentro de unos límites pactados, de toda operación cuyo transporte se realice durante la vigencia de la póliza y siga unas rutas determinadas.

Documentos de Información

Su principal función es la de garantía para el comprador, ya que en este documento se indica que la mercancía adquirida cumple las características solicitadas.

Los documentos de información más relevantes son:

• Factura Comercial: La extiende el vendedor y en ella se especifican particularidades, calidad, medio de envío, cantidad, condiciones de entrega y forma de pago convenida. Además de ser un documento meramente informativo, es solicitado por la Aduana para el despacho de importación.
• Certificado de origen: Documento emitido por la autoridad competente del país exportador o por el propio exportador y que tiene como función el atestiguar el origen de las mercancías exportadas.
• Certificado de análisis/sanidad: Es extendido por un organismo oficial de análisis, que especifica la realización de dicho proceso en la mercancía que se exporta.
• Certificado de peso - embalaje: Documento expedido por el exportador, organismo oficial o transportista. Constata el número de unidades que forman una partida, el peso unitario de cada bulto, su numeración, el sistema de embalado, …

 

Divisas

Es una moneda internacionalmente aceptada entre dos países para materializar cobros y pagos. Pueden incluirse dentro del concepto de divisas los billetes de banco y otros medios de pago en moneda extranjera.

La convertibilidad es la facultad que posee el tenedor de una divisa para poder intercambiarla por otra.

Se podrá convertir:

• A tipo de cambio fijo: En este caso las paridades son fijas sin tener en cuenta las fluctuaciones del mercado.
• Tipo de conversión libre: Se fijaría el tipo de cambio en función de la demanda y de la oferta del mercado.
• Banda de fluctuación: Sistema basado en unas desviaciones máximas establecidas.

La conversión de las divisas podrá ser:

• Ilimitada: Cuando no existe ningún tipo de restricción.
• Limitada: Si presenta restricciones. Esto ocurre en ciertos países donde solamente se permite el cambio de divisas a no residentes.

Razones para la Fluctuación de las divisas

• Políticas: Solamente el atisbo de revuelo político en un determinado país puede provocar un efecto negativo en la cotización de la moneda.
• Industriales: Tanto las relaciones laborales como la relación precios - salario puede fomentar la afluencia de capital extranjero o su salida, con la consabida variación del valor de la moneda
• Financieras: Dependiendo de los tipos de interés que existan en un país con respecto a otro, los inversores comprarán una u otra divisa (la más fuerte) para poder invertirla, lo que causará una apreciación de la moneda. Si por razones diversas se produce una falta de confianza en una moneda, y los tenedores de ella se apresuran a cambiarla por otra, se produce una depreciación de la moneda.
• Comerciales: Debido a que las divisas responden a la ley de la oferta y la demanda, la moneda se apreciará si las exportaciones son mayores que las importaciones y por lo tanto entra más moneda de la que sale. Se depreciará en caso contrario.

  

• Monetarias y Crediticias: Si el flujo de billetes de un país aumenta a ritmo superior al del comercio interno, implica que se está imprimiendo poco dinero, lo que producirá una depreciación de la moneda.

  El presupuesto del país también es un factor importante, puesto que si los impuestos aumentan o disminuyen harán que el poder adquisitivo de sus habitantes aumente o disminuya, lo que repercutirá en el comercio exterior y por lo tanto en la cotización de la moneda.

• Periódicas o cíclicas: Determinados países debido a factores como puede ser el turismo, tiene mayor demanda de moneda en ciertos periodos.

Mercado de Divisas

Es la estructura organizativa mediante la cual se compran y venden monedas nacionales. Principalmente operan bancos, o intermediarios financieros, bancos centrales de cada país, brokers y empresas.

El mercado de divisas cotiza las 24 horas del día de caracteriza por su trasparencia y perfección y no en cambio por su libertad, dado que las autoridades financieras de los diferentes países intervienen para mantener un determinado nivel.

En este mercado se distinguen claramente dos segmentos, en función del tiempo que media entre el inicio y el cierre de las transacciones, que configuran dos conjuntos específicos de operaciones y dos precios o tipos de cambio diferenciados:

• El Mercado de Contado (spot). En él se efectúan las operaciones de compra y venta de divisas contra la moneda nacional, cuya entrega se realiza dos días hábiles posteriores al de contratación de la operación. El tipo de cambio se forma por la oferta y la demanda, pudiendo haber intervenciones de los bancos centrales.
• El Mercado a Plazo (Forward). Consiste en la compra de divisas contra moneda nacional, cuyo cambio se fija en la fecha de contratación y su liquidación se produce en el futuro, a partir del tercer día posterior a la contratación. Los tipos de cambio a plazo se expresan mediante los puntos swap, que reflejan el tipo de interés existente entre las dos monedas que se trate.

Cómo se calculan los puntos Swap:

 

Riesgos y cobertura

En relación con el pago y entrega de la mercancía existe en el comercio internacional cierto riesgo que será diferente para cada una de las partes implicadas: importador y exportador.

Caixa Galicia pone a disposición de sus clientes una serie de seguros para intentar reducir el riesgo en las transacciones comerciales al máximo.

Aunque existen otro muchos tipos de riesgos, haremos referencia a dos por ser los más frecuentes:

Riesgo de Insolvencia

Se trata de la posibilidad de no recuperación de las ventas o inversiones realizadas en el exterior.

• Riesgo Comercial: Es el riesgo derivado de la insolvencia del importador, incapaz de hacer frente a la deuda contraida en el plazo establecido. Este riesgo se evalúa en función de: la personalidad comercial y económica del cliente, el importe del crédito, los plazos y las garantías que aporte
• Riesgo - País: Riesgo derivado de la de las deudas de un país. Se puede clasificar en dos tipos:
  • Riesgo soberano: "Es el de los acreedores de los estados o entidades garantizadas por ellos, en cuanto pueden ser ineficaces las acciones legales contra el prestatario último obligado al pago por razones de soberanía"
  • Riesgo de transferencia: "Es el de los acreedores extranjeros de los residentes que experimentan una incapacidad general para hacer frente a sus deudas, por carecer de la divisa o divisas en que estén denominadas"

Riesgo - País

El riesgo - país que se puede asumir con los diferentes países viene dado por dos variables fundamentales: la política y la económica.

La primera (política) está referenciada a la voluntad de un país a cumplir sus obligaciones. Para evaluar esta variable se estudian entre otros factores los siguientes:

• Estabilidad del régimen político vigente.
• Posición política de la estructura de poder.
• Actitud de esta estructura hacia el exterior.

Por otra parte la variable económica se refiere a la posibilidad de atender las obligaciones derivadas de la deuda externa. Para evaluar la situación política de un país se deben tener en cuenta entre otros los siguientes factores:

• Crecimiento económico.
• Balanza de pagos.
• Política económica.
• Liquidez disponible en el campo internacional.

Riesgo de Cambio

Viene dado por la posibilidad de pérdida de beneficio en el valor de un activo expresado en divisas como consecuencia de la variación de su tipo de cambio. Suele aparecer este tipo de riesgo cuando las operaciones de comercio tienen fecha de pago o cobro en el futuro y están expresadas en divisas, con lo que la fluctuación del tipo de cambio es más probable.

Cuando se está expuesto al Riesgo de Cambio

Existen tres posibilidades de exposición al riesgo de cambio:

• Exposición económica: Relacionado con el grado en el que el valor real de una empresa está expuesto a cambios debido a las fluctuaciones cambiarias.
• Exposición por traslación: Viene dado por los incrementos o disminuciones que se producen en las diferentes partidas del balance al variar las cotizaciones de las divisas. Este riesgo se origina principalmente por la necesidad que tienen las empresas de presentar sus estados financieros en una fecha determinada.
• Exposición por transacción: Existe por tener una partida contable en el pasivo o en el activo denominada en divisa. Las variaciones en las cotizaciones de las divisas producen un efecto en todos los flujos de caja futuros de la empresa que tienen lugar en moneda extranjera, estén o no reflejados en el balance.

Estrategia de Gestión de Riesgos

Estrategia de gestión del Riesgo de Insolvencia

El riesgo de insolvencia se puede cubrir mediante la utilización de pólizas de Seguro de Crédito a la Exportación. El Seguro de Crédito a la Exportación es una modalidad de contrato de seguro, por el cual una entidad aseguradora cubre los riesgos de los exportadores de ver frustrados el buen fin de los créditos que poseen frente a los destinatarios de la compra, por insolvencia o imposibilidad de pago.

Este contrato se instrumenta en una póliza de seguros. En este caso la compañía de seguros se obliga mediante el cobro de una prima a indemnizar al asegurado el daño producido, dentro de los límites pactados en el contrato del seguro.

Actualmente la única compañía que cubre los riesgos de carácter político, a parte de los comerciales es la Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE)

Ventajas para el cliente

• La compañía da cobertura de riesgo a la insolvencia de su comprador extranjero.
• Evita la reclamación judicial de su crédito, por lo que ahorra problemas jurídicos y económicos.

Estrategia de gestión del Riesgo de Cambio

Para evitar los riesgos que supone la fluctuación de las cotizaciones, las empresas pueden contratar un seguro. Pueden diferenciarse entre instrumentos que no aparecerán en el balance y otros que sí lo harán. Entre los primeros destacamos:

• Seguro de cambio
• Opciones sobre divisas
• Seguro de cambio participativo
• Túnel de cotizaciones

Del segundo grupo el más usual es el depósito de divisas y crédito en divisas.

Seguro de Cambio

Es una operación de compra o venta de divisas a plazo. A través de este seguro se suprime la posibilidad de riesgo cambiario tanto de cobro como de pago que s e realicen en moneda extranjera. Es el equivalente al mercado forward de divisas. En el momento en que se contrata a la operación se fija el cambio comprador o vendedor de la moneda extranjera, eliminando así cualquier incertidumbre posible.

Características principales

• Riesgo: En este caso se mide en diferencias de cambio, puesto que al ser un contrato de obligatorio cumplimiento, se debe cambiar la divisa al precio pactado.
• Aplicación: Se aplicará este seguro en todos los pagos o cobros con carácter externo, realizados por cualquier concepto que integra la Balanza de Pagos.
• Plazo: El plazo será indeterminado, simplemente tendrá la restricción de ser menor que el plazo de la transacción principal. En estos casos no es habitual que se formalicen operaciones con plazo superior a un año.

El precio a plazo de una divisa es igual al cambio al contado más los puntos SWAP (diferencial de tipos de intereses entre ambas monedas)

Opción sobre Divisas

Es un contrato que lleva consigo el derecho a comprar o vender una cantidad determinada de una moneda por otra diferente, a un tipo de cambio prefijado durante un período de tiempo estipulado. A cambio de este derecho, el comprador pagará una prima.

Elementos que participan de una opción

• El comprador: Adquiere el derecho (que o la obligación), a comprar o vender la divisa. Sus resultados son: o bien posibilidad de obtener beneficios ilimitados o pérdidas limitadas al precio de la prima.
• El emisor o vendedor: Asume la obligación de cumplir el contrato cuando la opción se ejercite.
• La Prima de Opción: El precio del contrato, la contraprestación que pagará el comprador y recibirá el vendedor.
• El precio del ejercicio: es el tipo de cambio, que en caso de superar el precio al contado, tendrá derecho el comprador de la opción al efectuar la compra o la venta de la divisa.

Principales tipos de opciones

• En función de las partes contractuales, compradora y vendedora:
  • Compra de una opción de compra.
  • Compra de una opción de venta.
  • Venta de una opción de compra.
  • Venta de una opción de venta.
• En función del mecanismo de ejercicio de la opción:
  • Opción Europea: El ejercicio de la opción sólo se puede efectuar un día concreto: el día del vencimiento.
  • Opción Americana: Se puede ejercitar la opción durante un periodo determinado, que será el que dura el contrato.
• En función del derecho ejecutable:
  • CALL Option: Opción de compra.
  • PUT Option: Opción de venta.
  • Opciones Dobles: Permiten simultáneamente el derecho a comprar o vender.

Incluido dentro de este último tipo está la opción de prima cero, ésta puede ser un Túnel, que se monta a partir de una opción de compra y una opción de ventas simultaneas del mismo importe e igual vencimiento, de manera que las primas se cancelan. De esta forma se crea un túnel de cotizaciones, asegurándose el tipo de cambio en torno a unos valores fijados de los precios de ejercicio, y queda limitada la posibilidad, tanto de ganar como de perder.

Ventajas para el cliente de la opción de compra - venta de divisas

• Solamente puede generar beneficios al ser un derecho y no una obligación.
• El cliente es el que fija el precio de ejercicio.
• Es una operación fuera de balance.
• Contratando una operación de tipo americano la flexibilidad es aún mayor.
• Fijación de un tipo de cambio máximo o mínimo de una transacción en divisas

Coste que soporta el cliente

El precio de la prima que es fijada el cliente en función del strike (precio de ejercicio) solicitado.

Seguro de Cambio Participativo

Se trata de un seguro en virtud del cual se conoce con antelación el tipo de cambio aplicable a un cambio de divisa futuro.

Existen claramente diferencias con el seguro de cambio, ya que mientras en éste el precio está cerrado de antemano, en el seguro de cambio participativo el cliente participa en un porcentaje del beneficio en caso de que el tipo de cambio en el vencimiento sea mejor que le pactado.

Funcionamiento

La entidad de crédito construye esta acción partiendo de dos opciones de divisas, vendiendo una y comprando la de signo contrario en un porcentaje distinto. Lo interesante de esto, está en los resultados que ofrece como instrumento de cobertura.

Supongamos que se quiere asegurar una cantidad de dólares en una fecha determinada a un determinado precio y que se desea una participación de un porcentaje determinado.

Pueden ocurrir varios supuestos:

1. Que el dólar se encuentre más alto que le valor asegurado. En este caso simplemente se adquiere la divisa al valor contratado.
2. Que el dólar se encuentre más bajo que el valor contratado. En este caso, según el porcentaje que hayamos determinado, se comprará ese porcentaje de dólares al precio contratado y el resto al valor del mercado.

Ventajas

• Participación en los beneficios en caso de haberlos, pero nunca en las pérdidas.
• El cliente tiene la posibilidad de elegir el porcentaje de participación.
• La operación está fuera del balance de la empresa.
• Conocimiento previo del valor máximo al que se va a adquirir la divisa.

Túnel de Importación

A través de la contratación de un túnel de divisas se consigue acotar el tipo de cambio para la adquisición o venta de un importe en divisa en un a determinada fecha futura, dentro de una banda cuyo tipo de cambio mínimo viene determinado por la venta de una opción de venta por el cliente y cuyo tipo de cambio máximo viene determinado una opción de compra por el cliente.

Con esto se protege al cliente de posibles fluctuaciones, acotando la incertidumbre a una banda limitada.

El túnel puede ser tanto de importación como de exportación, compra o venta de divisas.

Funcionamiento del túnel de importación

Si un cliente quiere comprar dólares en una fecha determinada y ha contratado un túnel de importación, puede ocurrir:

• Que llegado el vencimiento el dólar está más alto que el valor máximo del túnel. En este caso el cliente compra los dólares al valor máximo contratado, con lo que ahorrara la diferencia. Si no compra, la entidad financiera le abonará el beneficio, que será igual a lo que se podría haber ahorrado en caso de que hubiera comprado.
• Llegado el vencimiento el dólar está más bajo que el mínimo del valor del túnel. En este caso si el cliente compre los dólares lo hará al valor mínimo contratado en el túnel, En caso de que no quiera comprar, el banco le cargará la pérdida que será igual a lo que habría gastado de más por comprar la divisa al precio mínimo del túnel.
• Llegado el vencimiento el dólar está entre el valor máximo y mínimo. Ni el banco ni el cliente ejercitan su derecho, y los dólares son adquiridos al precio del mercado.

Ventajas para el cliente

• Permite fijar un máximo y un mínimo para el coste de adquisición de divisa.
• Se trata de un producto flexible, lo que permite la adaptación a las necesidades del cliente.
• Se puede evitar el pago de la prima contratando un túnel de prima cero.

Inconvenientes para el cliente

• En caso de depreciación de la divisa se produce un coste de oportunidad para el cliente, igual que en el seguro de cambio.

El coste final de la compra de la divisa puede resultar más elevado que si hubiera contratado un seguro de cambio.

 

Riesgos que asume Caixa Galicia

Hay dos tipos de riesgos que Caixa Galicia asume en estas operaciones de Comercio exterior:

• Riesgo comercial: puede deberse al cliente o al banco extranjero.
• Riesgo país: puede ser soberano o de transferencia.

Riesgo Comercial

Es el riesgo que Caixa Galicia corre a la hora de recuperar sus inversiones de crédito debido al cliente o al banco corresponsal.

• Riesgo cliente: Caixa Galicia estudia con detalle la solicitud del crédito de los clientes, y una vez sea aceptado asume el posible riesgo que ello ocasione.
• Riesgo banco extranjero: La necesidad de tramitar las operaciones con un banco corresponsal hace que se contraigan una serie de riesgos. Por una parte un riesgo técnico debido a posibles errores en la tramitación y otro relacionado con la solvencia de la entidad corresponsal. Este último riesgo puede ser minimizado en caso de realizar un estudio previo del banco corresponsal como si éste fuese un cliente.

Riesgo País

Es el riesgo que Caixa Galicia tiene de que el conjunto de prestatarios de un determinado estado sean incapaces de hacer frente a sus obligaciones de pago en el momento establecido para ello.

• Riesgo soberano: Se produce cuando los principales agentes económicos de un país, incluido el gobierno, no están en condiciones de hacer frente a las obligaciones financieras que han asumido.
• Riesgo de transferencia: Cuando aun teniendo capacidad financiera interna, no pueden efectuar los pagos correspondientes por escasez o falta de divisas en que están denominadas las deudas.

 

Control de cambios

Se entiende por control de cambios el conjunto de disposiciones legales que regulan los actos, negocios, transacciones y operaciones de toda índole entre residentes y no residentes, que supongan o de cuyo cumplimiento se deriven o puedan derivarse cobros o pagos exteriores

Regulación

Cualquier tipo de negocio que realice cobros y/o pagos entre residentes en España, se encuentra regulado legalmente.

Las transacciones no liberalizadas que requieren autorización previa son:

1. Inversiones españolas en el extranjero con destino a países no pertenecientes a la CEE, en las que los medios de aportación consistan en bienes inmuebles situados en España, acciones u otros valores que den derecho a participaciones en el capital de sociedades españolas u otros activos situados en España.
2. Inversiones de países extranjeros en España en los sectores del juego, televisión, radio, transporte aéreo y actividades relacionadas con la defensa nacional, así como las efectuadas por gobiernos o entidades oficiales de soberanía extranjera, no miembros de la CEE.

Residentes y no Residentes

Se consideran residentes en España:

• Las personas físicas, tanto españolas como extranjeras, domiciliadas o que residan principalmente en España.
• Las personas jurídicas con domicilio social en España.
• Los establecimientos y sucursales en territorio español de personas jurídicas extranjeras o de personas físicas residentes en el extranjero.

No se considerarán residentes en España:

• Las personas físicas tanto españolas como extranjeras domiciliadas en territorio extranjero o que tengan allí su residencia principal.
• Diplomáticos españoles acreditados en el extranjero y el personal español que preste su servicio en las Embajadas, Consulados extranjeros o en Organismos oficiales.
• Diplomáticos extranjeros acreditados en España y el personal extranjero que preste sus servicios en Embajadas, Consulados o en Organizaciones internacionales en España.
• Personas jurídicas con domicilio social en el extranjero.
• Las sucursales y establecimientos en el extranjero de las personas jurídicas españolas o de las personas físicas residentes en España.

Entidades Registradas

Son entidades de depósito inscritas en los registros oficiales del Banco de España, y por cuya mediación debe canalizarse con carácter general los cobro y/o pagos entre residentes y no residentes estando obligadas a facilitar las autoridades monetarias información sobre tales operaciones, así como la composición de su "Posición en Moneda Extranjera".

Información al Banco de España de cobros/pagos entre residentes y no residentes

La información de cobros/pagos entre residentes se informa con carácter decenal mediante el envío del Estado PNR (Posición Frente a No Residentes)

El Estado PNR recoge los saldos iniciales, operaciones realizadas en el periodo y saldos finales de:

• Monedas y billetes extranjeros.
• Cuentas que las entidades registradas mantengan con entidades financieras no residentes.
• Cuentas que las entidades financieras no residentes y otros acreedores no residentes mantengan con las entidades registradas.
• Transferencias y compensaciones entre entidades de crédito sobre cuentas de euros de no residentes.
• Otras operaciones que supongan variación de otros activos/pasivos patrimoniales frente a no residentes.

 

Efectivo en moneda extranjera

Regulación

Los movimientos de moneda metálica, billetes de banco y cheques bancarios por nuestras fronteras se regula así:

1. Entrada de efectivo en territorio español:

   Los viajeros no residentes que lleven consigo efectivo superior a 6.010,12 eur. que pretendan realizar:

   • Inversiones extranjeras en España,
   • Transferencias al exterior,
   • Ingresos de cuentas de no residentes,
   • Adquisición de cheques bancarios,

   Deberán acreditar el origen de los fondos a través de la "Declaración -Modelo B1 Importación".

2. Salida de efectivo del territorio español:

   Todos los viajeros, bien sean residentes o no, que porten efectivo por importe superior a 6.010,12 eur.

   Los billetes, aunque entran en el concepto amplio de divisa, poseen particularidades como:

   • Ausencia de rentabilidad directa.
   • Necesidad de manipulación física.
   • Riesgo de destrucción, pérdida o robo.
   • Anonimato en su tenencia.

   Esto hace que en la práctica internacional no se consideren como divisa, acotándose esta denominación para los restantes medios de pago o instrumentos de giro cifrados en una moneda diferente a la del propio país.

Regulación de efectivo por frontera

Si bien para los gastos de viaje no existe restricción alguna, independientemente de los medios de pago que se utilizan, el movimiento físico por fronteras españolas está legislado según la cantidad de dinero sea superior o inferior a 6.010,12 eur. Como habíamos citado anteriormente, para el segundo caso habrá que presentar el modelo B1.

Como este modelo puede suscribirse ante diferentes entes, a continuación se indica la forma de realizarlo:

• Entidad Registrada o Banco de España: Diligencia la declaración (si se trata de una Entidad Registrada remite el ejemplar 2 al Banco de España) entregando al interesado los ejemplares 1y 3. El interesado entregará en la Aduana los ejemplares 1 y 3 y la Aduana le devolverá diligenciado el 3.
• Aduana: Diligencia la declaración, remite el ejemplar 2 al Banco de España, entrega el ejemplar 1 y se queda con el tres.

Pagos Entre Residentes Y No Residentes

Los cobros y pagos en efectivo están totalmente liberalizados, tanto dentro como fuera del territorio aduanero español, independientemente del cumplimiento de las normas sobre movimientos de efectivo por frontera.

Declaración de cobros y pagos entre Residentes y No residentes.

Si el importe no supera los 6.010,12 euros no está sujeto a declaración alguna, y en caso de hacerlo el residente que lo efectúa a través del modelo B-3 dentro de los treinta días siguientes a su realización.

El formulario B3 debe ser cubierto por el residente que efectúe el cobro/pago, aunque no sea el destinatario final del cobro o último responsable del pago, y presentarlo a una entidad registrada de su elección. Si la operación se realiza en el extranjero, se puede presentar en cualquier oficina en el extranjero de una entidad registrada.

La Entidad Registrada diligenciará el formulario, devolviendo al interesado los ejemplares 1 y 3, conservando el 4 y remitiendo el 2 al Banco de España.

Normativa Reguladora de las Operaciones de las Entidades Registradas

Real Decreto 1816/1991, modificado parcialmente por R.D. 42/93 y R.D. 1638/96.

Orden Ministerial del 27.12.92, modificada parcialmente (artículos 4 y 10) por la Orden Ministerial 9.07.96.

Circular nº 1/1.994 del Banco de España.

Resolución del 9.07.96 de la Dirección General de Política Comercial e Inversiones Exteriores.

Inversiones españolas en el exterior

Quienes pueden ser inversores en el extranjero

• Las personas físicas españolas o extranjeras residentes en España.
• Las personas jurídicas con domicilio social en España.
• Los establecimientos y sucursales en territorio español, de personas jurídicas domiciliadas en el extranjero, o de personas físicas no residentes en España.

Clases de aportación que pueden constituir inversiones en el exterior

• Aportación dineraria.
• Equipo capital.
• Capitalización de reservas, reinversión de beneficios, dividendos no distribuidos,
• Asistencia técnica, patentes y licencias de fabricación.
• Cualquier otro medio activo (Inmuebles, acciones, préstamos, etc.)

Régimen general de inversiones en el exterior

Las inversiones en el extranjero están totalmente liberalizadas, excepto aquellas que se realicen fuera de los países de la CEE cuando se produzca alguna de estas circunstancias:

• Que el medio de aportación consista en bienes inmuebles situados en España, acciones y otros valores que den derecho a aportaciones en sociedades españolas, establecimientos u otros activos situados en España. En caso de ser el país miembro de la CEE se requerirá verificación previa. En caso contrario se tendrá que solicitar autorización previa.
• Que puedan comportar consecuencias negativas para el Estado español y hayan sido objeto de suspensión específica y notificada del régimen de liberalización (por parte del Director General de Transacciones Exteriores)

Tipos de Inversión en el Exterior

Inversiones directas en el Exterior

• La constitución y ampliación de sucursales y establecimientos, así como la concesión a los mismos de anticipos reintegrables.
• La participación en sociedades extranjeras cuando el inversor pueda influir de forma efectiva en la gestión o control de la sociedad.
• La concesión de préstamos cuya vida media ponderada sea superior a 5 años, con el fin de establecer o mantener vínculos económicos duraderos.

  Inversiones de cartera en el Exterior

• Suscripción/adquisición de valores negociables representativos de empréstitos y de instrumentos financieros emitidos por no residentes.
• Suscripción/adquisición de acciones de sociedades extranjeras siempre que no constituyan inversiones directas.
• Participación en fondos de inversión colectiva, debidamente constituidos, y con difusión pública de precios.

  Inversiones en bienes inmuebles en el Exterior

• Adquisición de la propiedad y demás derechos reales sobre bienes inmuebles situados en el extranjero, incluyendo la multipropiedad.

  Otras formas de inversión en el exterior

• Comunidades de bienes.
• Cooperativas.
• Agrupaciones de interés económico.
• Fundaciones.
• Cuentas en participación.
• Otros supuestos que se determinen por el Ministerio de Economía y Hacienda.

Modelos de declaración de inversiones españolas en el exterior

• MC-2: "Exportación/Importación de títulos al/del extranjero"
• MC-10A: "Inversiones españolas en sociedades extranjeras no cotizadas, sucursales y establecimientos"
• MC-10B: "Liquidación de inversiones declaradas mediante el modelo MC-10 A"
• MC-11A: "Inversiones españolas en bienes inmuebles en el exterior"
• MC-11B: "Liquidación de inversiones declaradas mediante el modelo MC-11 A"
• MC-12: "Declaración semestral de titulares de inversiones directas y de cartera en el exterior de valores negociables"
• MC-13: "Memoria anual de inversiones directas en el exterior"
• MC-14: " Verificación/Autorización de inversiones españolas directas y de cartera en el exterior"
• MC-15: "Verificación/Autorización de inversiones españolas en inmuebles en el exterior"
• MC-R: "Rectificación de datos relativos a los impresos modelos MC de declaración, solicitud de Verificación/Autorización y Memoria Anual de Sociedades"

Legislación reguladora de las inversiones españolas en el extranjero

• Real Decreto 672/1992 del 2.07.92
• Resolución de la D.G.T.E. del 7.07.92
• Resolución de la D.G.T.E. del 21.09.92
• Resolución de la D.G.T.E. del 26.10.92 (Modificando la instrucción 7 de la del 6.07.92)
• Actualmente, aunque el Real Decreto 672/1992 del 2.07.92 fue derogada por R.D. 664/1999, sigue en vigor por no haber sido aprobado aún este último. Decreto 1080/1991 del 5.07.91 sobre paraísos fiscales.

Inversiones extranjeras en España

Quienes pueden ser inversores en España

• Las personas físicas no residentes en España.
• Las persona jurídicas privadas con domicilio en el extranjero.
• Sociedades españolas que tengan participación extranjera con un porcentaje superior al 50%, o que tengan influencia decisiva de los socios extranjeros en su gestión.
• Sucursales y establecimientos en España de no residentes cuando efectúen inversiones consistentes en la creación de sociedades españolas o toma de participación en las mismas calificable como la inversión directa.

Clases de aportación extranjera que pueden constituir inversiones en España

• Aportación dineraria.
• Equipo capital.
• Asistencia técnica, patentes y licencias de fabricación.
• Cualquier otro medio o activo.

Régimen general de inversiones extranjeras en España

Estas inversiones, al igual que las inversiones en el extranjero no tienen ninguna restricción excepto en las circunstancias siguientes:

• Inversiones en actividades de producción o comercio de armas, municiones, explosivos y material de guerra, o explotación de servicios finales y portadores de telecomunicación.
• Inversiones que efectúen gobiernos y entidades de soberanía extranjera pertenecientes a estado no comunitarios, salvo que se encuentren liberalizadas en virtud de tratados internacionales suscritos y ratificados por España.
• Los procedentes de países no comunitarios que puedan comportar consecuencias negativas para el Estado español y hayan sido objeto de suspensión específica y notificada del régimen de liberalización (por parte del Director General de Transacciones Exteriores)
• Los procedentes de países no comunitarios y realizadas en sectores específicos: televisión, radio, juego, transporte aéreo, y actividades directamente relacionadas con la defensa nacional.
• Las realizadas por no residentes en la CEE y cuyos propietarios fueran objeto de nacionalización en su país de origen.

Tipos de inversión extranjera en España

Inversiones directas en España

• La participación en sociedades españolas cuando el inversor pueda influir de forma efectiva en la gestión o control de la sociedad.
• La constitución y ampliación de sucursales y establecimiento, así como la concesión de los mismos de anticipos reintegrables.
• La concesión de préstamos cuya vida media ponderada sea superior a 5 años, con el fin de establecer o mantener vínculos económicos duraderos.

  Inversiones de cartera en España

• Suscripción/Adquisición de acciones de sociedades españolas siempre que no constituyan inversión directa.
• Suscripción/Adquisición de valores negociables representativos de empréstitos y de instrumento financieros emitidos por residentes.
• Participación en fondos españoles de inversión colectiva, debidamente autorizados o inscritos en los correspondientes registros.

  Inversiones en bienes inmuebles en España

• Adquisición de la propiedad y demás derechos reales sobre bienes inmuebles situados en España, incluyendo multipropiedad.

  Otras formas de inversión en España

• Comunidades de bienes.
• Cooperativas.
• Agrupaciones de interés económico.
• Fundaciones.
• Cuentas en participación.
• Otros supuestos que se determinen por el gobierno.

Modelos de declaración de inversiones extranjeras en España

• MC-1A: "Inversiones extranjeras en Sociedades no cotizadas, sociedades participadas, sucursales y establecimientos"
• MC-1B: "Liquidación de inversiones declaradas mediante modelo MC-1A"
• MC-2: "Exportación/Importación de títulos al/del extranjero"
• MC-3A: "Inversiones extranjeras en bienes inmuebles"
• MC-3B: "Liquidación de inversiones extranjeras en bienes inmuebles"
• MC-4: "Memoria anual de actividad de sociedades españolas con participación extranjera en su capital"
• MC-5: "Solicitud de verificación/autorización de inversión extranjera en sociedades españolas, sucursales y establecimientos en España de no Residentes"
• MC-6: "Solicitud de verificación/autorización de inversiones extranjeras en bienes inmuebles"
• MC-R: "Rectificación de datos relativos a los impresos modelos MC de declaración, solicitud de Verificación/Autorización y Memoria Anual de Sociedades"

  Legislación reguladora de las inversiones extranjeras en España

• Ley 18/1332 del 1.07.92
• Real Decreto 671/1992 del 2.07.92
• Resolución de la D.G.T.E. de 6.07.92
• Resolución de la D.G.T.E. de 21.09.92
• Resolución de la D.G.T.E. de 26.10.92 (Modificando la instrucción 7 de la del 6.07.92)
• Real Decreto 1080/1991 del 5.07.91 sobre Paraísos Fiscales.

 

Internacionalice su empresa

Por qué Internacionalizar

Hoy en día la Internacionalización sigue una trayectoria ascendente y resulta un fenómeno irreversible al que las empresas deben adaptarse.

La internacionalización de las empresas es un proceso no solamente conveniente, sino absolutamente necesario para sobrevivir en una economía cada día más globalizada y competitiva.

A la hora de llevar a cabo la Internacionalización de una empresa es importante el análisis y evaluación de los siguientes aspectos:

• Flujos comerciales. Examinar el movimiento de los cambios, tanto en importaciones como en exportaciones de bienes y servicios a escala mundial.
• Evaluar hacia donde se mueven los flujos de inversión de un país en relación con otros.
• Instrumentos financieros de última generación usados en el comercio internacional para manejar los flujos financieros.
• Las nuevas dimensiones tecnológicas y su impacto directo en los procesos de innovación.
• El recurso humano, con la finalidad de establecer un nuevo perfil, el cual pueda adaptarse a los nuevos cambios y responder al reto de la variedad geográfica, cultural y mentalidad internacional.

Cómo Internacionalizar

Los procesos de internacionalización que podemos encontrar son:

• Implantación de empresas en el extranjero.
• Actividades de promoción exterior.
• Promoción de venta.
• Acuerdos de colaboración entre empresas o consorcio de exportadores, normalmente del mismo sector, que aúnan esfuerzos para abrir mercados. Es lo que se conoce como Joint Ventures: cooperaciones con otras empresas en áreas determinadas con el fin de aprovechar posibles sinergías.

En cualquier caso las empresas deberán asumir el reto de la internacionalización como una estrategia comercial.

Mercados Exteriores

A la hora de internacionalizar su empresa hay ciertas informaciones que le pueden ser útiles como

• Guía de países con información geográfica, gobierno, economía, militar, etc.
• Estadísticas
• Consulta de aranceles
• Instrumentos para la Internacionalización de la Empresa Española.
• Asesor en mercados internacionales

Ayudas

En el momento de promocionar su empresa en el extranjero puede acudir a varias instituciones o fuentes que le ofrecen ayuda. Entre ellas se encuentra el ICEX, que facilita una página donde puede buscar información sobre las actividades de promoción

También puede acudir al Plan Iniciación Promoción Exterior (PIPE 2000) que es un plan fruto del Acuerdo entre el Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX), el Consejo Superior de Cámaras de Comercio, las Comunidades Autónomas y las Cámaras de Comercio, para facilitar la promoción y comercialización exterior de las Pymes.

El objetivo de estos planes de promoción es conseguir que 2000 empresas internacionalicen su negocio y se conviertan en exportadores estables a lo largo del año.

El PIPE 2000 ofrece a las empresas apoyo para comenzar las actividades de exportación a la medida de su empresa, con el mínimo riesgo, de la mano de un especialista, y con el respaldo de todas las instituciones que se dedican a la promoción exterior. Este programa supone un cambio profundo en la cultura de la empresa y por habrá un a mayor implicación para aprender a exportar. Se trata de un programa integral, ya que ayuda a la empresa en todo momento en el proceso de decisión para alcanzar su internacionalización.

Existe también el programa de ayuda PAPI (Programa de Apoyo a Proyectos de Inversión) del ICEX. Este programa tiene como finalidad el proporcionar apoyo financiero para cubrir parte de los costes elegibles incurridos en su establecimiento, ampliación o diversificación de una empresa española en el exterior. La aplicación de este programa se centra en las fases de preparación y desarrollo (puesta en marcha de proyectos de inversión o cooperación empresarial en el exterior), a través de la financiación parcial de estudios de preinversión y de la asistencia técnica en el periodo inicial de vida del proyecto.

Las líneas para financiar la internacionalización de la empresa española del ICEX (en colaboración con el ICO y Cofides), ofrece a las PYMES apoyo financiero en forma de préstamos simples, en unas condiciones muy favorables en relación con el tipo de interés y el periodo de amortización.

El ICO (Instituto de Crédito Oficial) con el programa PROINVEX también ofrece a las empresas españolas 601,01 millones de euros (100.000 millones de pesetas) para financiar, mediante préstamos, garantías y avales, grandes proyectos de inversión en el exterior. Las operaciones se realizan a medio o largo plazo, en función del proyecto, financiando también la internacionalización de las Pymes.

Para las Pymes existen iniciativas que aglutinan actuaciones financieras comunitarias tendentes a promover su cooperación, para potenciar su internacionalización, enmarcadas en diferentes políticas comunitarias.

Existen también otras formas de promoción de la empresa en el exterior como pueden ser las ferias. El ICEX ofrece varios servicios:

• Calendario de Ferias Internacionales en España.
• Participaciones agrupadas: Se trata de una participación colectiva en ferias en el exterior, bajo una imagen común, de un conjunto de empresas de un sector o subsector, actuando la Asociación de Exportadores como entidad agrupadora o gestora.
• Pabellones oficiales: Se trata de una participación colectiva en ferias en el exterior de un conjunto de empresas de un sector o varios sectores conjuntamente, en las que el ICEX asume la convocatoria y la gestión de las mismas.

De todas formas, la manera más fácil y barata de promocionarse hoy en día es Internet, mediante la creación de una página web de la propia empresa.

Mediante los consorcios de exportación o colaboración entre empresas se fomenta la agrupación de empresas o fabricantes con producto español, con el fin de que puedan abordar los mercados exteriores en unas condiciones adecuadas al compartir costes, superar problemas de dimensión, ...

En el ICEX puede encontrar un servicio que facilita información sobre encuentros empresariales que son ruedas de negocios, dónde empresarios españoles y potenciales socios extranjeros, mantienen entrevistas personales referentes a un tema previamente determinado.

El ICEX tiene un programa que fomenta la agrupación de empresas fabricantes o con producto o servicio español, con el fin de abordar en mejores condiciones la internacionalización de su actividad.

El propósito de este servicio, se basa en la promoción de las inversiones productivas y en el fomento de la cooperación empresarial, a través de un conocimiento in situ sobre la realidad del mercado.

 

Líneas y programas de financiación

Instrumentos financieros de apoyo a la inversión en el exterior por parte del gobierno español

Línea ICEX-COFIDES

Es una línea abierta por el Instituto Español de Comercio Exterior y por la Compañía Española de Financiación del Desarrollo, para financiación de proyectos en países menos desarrollados que España.

Las aportaciones tienen la forma de préstamos participativos y las condiciones a aplicar son LIBOR/ MIBOR - 2 puntos y su amortización es de entre 5 y 7 años, con posibilidad de 1 ó 2 de carencia. Son préstamos con garantía solidaria.

La mayoría del capital de COFIDES es público, y apoya los proyectos de inversión privada en cualquier país en vías de desarrollo de empresas españolas; el apoyo engloba todas las fases del proyecto:

• En la preinversión, asesora a las empresas, obtiene fondos para estudiar la viabilidad de los proyectos y facilita contactos.
• En la inversión, ofrece préstamos a medio y largo plazo, participa en el capital de la nueva empresa y obtiene fondos del ICEX y de otros organismos.
• En la postinversión, realiza transferencia de tecnología, asistencia técnica y ofrece fondos para la formación.

Línea ICO-ICEX

Se trata de una línea que puede financiar hasta un 70% de la inversión, con plazos entre 5 y 7 años. Una de las condiciones para acceder a ella es que las empresas sean de menos de 500 trabajadores y está destinada a la inversión nueva en activos productivos de países:

• De la OCDE, con un tipo MIBOR/LIBOR + 0,5.
• Que no pertenecen a la OCDE, con un tipo MIBOR/LIBOR - 1,5.

Programa de Apoyo a Proyectos de Inversión (P.A.P.I.)

Cubre operaciones que no pueden acogerse a los programas de apoyo a la inversión en el exterior de la Unión Europea. Abarca todas las fases y está destinado sobre todo a inversiones individuales.

Conversión de deuda comercial y oficial en inversiones

Se trata de un programa firmado por el momento con Marruecos, pero posteriormente aplicable a otros países; las condiciones son LIBOR/MIBOR - 2 puntos, con amortización de entre 5 y 7 años.

El funcionamiento de esta operación es el siguiente:

El inversor español compra títulos de deuda oficial (ICO, Instituto de Crédito Oficial), ó comercial (CESCE, Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación) del país en el que opera al Estado español por un precio menor al valor facial.

El gobierno del país paga al inversor español un precio a cambio de los títulos de deuda, que equivale a lo pagado al ICO ó a CESCE más un porcentaje entre un 10 ó un 15 adicional.

Lo obtenido por la venta se destinará a proyectos de inversión en el país deudor o a financiar gastos de operaciones de exportación.

Póliza CESCE de seguro de inversiones en el exterior

Cubre el 99% de las inversiones de empresas españolas en el exterior para tratar de protegerlas de los riesgos políticos. Pueden asegurarse dos tipos de operaciones:

• Creación de empresas o adquisición de las ya existentes; así como participación en ampliaciones de capital.
• Préstamos de duración igual o superior a 5 años si están vinculados a la inversión asegurada.

Instrumentos financieros de apoyo a la inversión en el exterior por parte de la unión europea

Programa JOP

Destinado a promover empresas, prioritariamente pequeñas y medianas, de los países de Europa Central y Oriental y de la Federación Rusa.

• Etapa de preinversión: el programa cubre parte de los costes de los estudios preliminares (límite 20.000 ECUS) y de viabilidad (límite de 150.000 ECUS). La aportación comunitaria se anticipa sin intereses, debiendo devolverla si al final no se materializa la inversión.
• Etapa de inversión: la operación contribuye a las necesidades de financiación de la empresa, con una cuantía de hasta el 20% de dichas necesidades (límite de 2.000.000 de ECUS).
• Etapa de postinversión: se encamina a reforzar los recursos humanos de la empresa, con una aportación comunitaria en forma de subvención, cuya cuantía puede llegar hasta el 50% de los costes elegibles (límite de 250.000 ECUS).

Programa ECIP

Promueve empresas conjuntas con socios locales y proyectos de privatización e infraestructura privada en los países menos desarrollados de América Latina, Asia, Oriente Medio, Sudáfrica y la región Mediterránea.

• Etapa de preinversión: en esta fase, se financian estudios de viabilidad o plantas piloto (el límite es de 250.000 ECUS y de 10.000 ECUS para los estudios preliminares). La aportación comunitaria se anticipa sin intereses, y al contrario que en el programa anterior, si la operación no se lleva acabo, no habrá que devolver el anticipo.
• Etapa de inversión: la operación contribuye a las necesidades de capital de la empresa conjunta, con una cuantía de hasta el 20% del capital (límite de 1.000.000 de ECUS)
• Etapa de postinversión: encaminada a la formación y asistencia técnica a la gestión, con una aportación comunitaria en forma de subvención y préstamo sin intereses para grandes empresas, con una cuantía de hasta el 50% de los costes (límite de 250.000 ECUS).

Centro para el Desarrollo Industrial (CDI)

Destinado a apoyar a empresas industriales en países del África Subsahariana, Caribe y Pacífico (ACP), para favorecer la cooperación entre dichas empresas y las europeas.

• Etapa de preinversión: financia las operaciones previas a la ejecución del proyecto, con una aportación comunitaria en forma de subvención, cuya cuantía puede llegar hasta las 2/3 partes del coste total (límite 150.000 ECUS por proyecto y año).
• Etapa de inversión: contribuye a la puesta marcha y desarrollo del proyecto, en las mismas condiciones que en la etapa anterior.
• Etapa de postinversión: Financiación de las necesidades de capital de la empresa mixta, la aportación se constituye en forma de préstamo participativo o participación en el capital (El límite se establece entre 50.000 y 1.500.000 ECUS).

Instrumentos financieros para apoyar las exportaciones por parte del gobierno español

Créditos Comerciales con apoyo oficial (Consenso OCDE)

En esta operación, se asegura un tipo de interés fijo en un plazo de entre 2 y 10 años, esto es posible, gracias al Convenio de Ajuste Recíproco de Intereses (CARI), es el Estado español el que asume el riesgo de variación de tipos.

Créditos del Fondo de Ayudo al Desarrollo (FAD)

Este fondo ofrece ayudas financieras con mejores condiciones que las del mercado a países en vías de desarrollo.

Los proyectos son de carácter social ( equipamiento educativo, hospitalario,...)

Línea de Financiación de Estudios de Viabilidad

Permite financiar estudios de viabilidad de programas y proyectos en países en vías en desarrollo por empresas españolas.

Seguro de Crédito a la Exportación

Se trata de un seguro suscrito con CESCE, que cubre tanto el riesgo comercial (máximo 94%) y el riesgo político (cobertura del 99%)

 

Soluciones Caixa Galicia

Conozca los servicios que ponemos a su disposición, y aprovéchese de las ventajas de la importación y la exportación.